为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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